Expert-Grup: Depreciarea leului a fost cauzată de creșterea excesivă a cererii pentru valută străină

Începând cu luna decembrie 2014 și până în prezent, tendința de depreciere a leului moldovenesc nu este justificată de factori fundamentali, ci de creșterea excesivă a cererii pentru valută străină. Aceasta poate fi cauzată de panică, așteptări negative, tranzacții suspecte și, prin urmare, nu este de lungă durată. Această concluzie se conține într-un studiu elaborat de ”Expert-Grup”.

Studiul denotă că deprecierea leului din acest an este o continuare a unei tendințe care a început timid încă în a doua jumătate a anului 2011, s-a conturat în 2012-2013 și a accelerat în 2014 și în special la începutul anului 2015. La baza acestor tendințe incipiente au stat factori fundamentali, precum diminuarea din 2011 a ponderii remitențelor în dolari și reducerea exporturilor spre CSI în ultimii doi ani. Potrivit calculelor econometrice, scăderea lunară cu 1% a exporturilor duce la deprecierea leului cu 0,25%, iar scăderea cu 1% a remiterilor contribuie la deprecierea leului cu 0,32%.

Dacă luăm în calcul evoluțiile exporturilor și remiterilor începând cu 2014, inclusiv cele estimate pentru începutul anului curent, constatăm că deprecierea monedei naționale a fost justificată doar până în noiembrie 2014, se arată în studiu.

De partea cealaltă, cererea mare de valută străină poate fi determinată de factori subiectivi sau speculativi, susține Adrian Lupușor. El a mai adăugat că fluctuațiile excesive ale cursului de schimb au alimentat așteptările în societate privind deprecierea în continuare a leului moldovenesc, fapt ce a sporit cererea pentru valută străină și a dus la creșterea nivelului de valutizare a depozitelor bancare.

Potrivit directorului executiv al ”Expert-Grup”, în lipsa altor șocuri, am putea să ne așteptăm la stabilizarea cursului de schimb pe parcursul anilor 2015-2016. Menționăm că de la începutul anului și până în prezent, leul moldovenesc s-a depreciat cu 34% față de dolar și cu 26% față de euro.