06.03.2015 16:05

Recomandările experților, în condițiile recesiunii economice

„Distrugerea virusului”, adică a presiunilor inflaționiste, ar putea „distruge și pacientul” sau recesiunea economică în 2015, prin urmare Bănca Națională a Moldovei ar trebui să reducă rata de bază pînă la 10%. Expeții de la Centrului Analitic Independent „Expert-Grup” au venit cu acestă recomandare în noua ediție a publicației „Realitatea economică, februarie 2015”. În opinia lor decizia de înăsprire a politicii monetare a BNM are loc într-o perioadă economică dificilă, ceea ce sporește semnificativ riscul unei recesiuni a economiei în acest an.

Experții de la Centrului Analitic Independent ”Expert-Grup” consideră că decizia de înăsprire a politicii monetare a BNM, în particular majorarea ratei de bază pînă la 13,5% (asta în luna februarie), este ghidată de creșterea presiunilor inflaționiste pe fondul deprecierii monedei naționale cu circa 25% de la începutul anului curent. Un alt factor ar fi probabilitatea înaltă de reducere în continuare a remiterilor, exporturilor și investițiilor străine directe de valută pe parcursul anului curent și a riscului de escaladare a conflictului militar din Ucraina.

Studiul ”Expert-Grup” mai arată că înăsprirea politicii monetare vine să sporească înclinația populației spre economisire sub forma de depozite bancare și să atenueze apetitul pentru risc al băncilor comerciale. În ansamblu, acțiunile BNM au drept scop stabilizarea cursului de schimb, a sistemului bancar și ancorarea presiunilor inflaționiste. Astfel, reducerea ratei de bază a BNM pînă la 10%, consideră experții, ar fi un punct de compromis între obiectivul de creștere economică și obiectivul de stabilizare a presiunilor inflaționiste.

Menționăm că în pofida intervențiilor BNM pe piața valutară și a majorării ratelor de politică monetară, tendința de depreciere a valutei naționale nu a putut fi oprită. În februarie 2015, a fost majorată rata de bază cu 5,0 puncte procentuale, de la 8,5% la 13,5%. Rata la depozite overnight a fost majorată, la fel cu 5,0 puncte procentuale, de la 5,5% la 10,5% și rata la creditele overnight de la 11,5% la 16,5%, cu 5 puncte procentuale.

Comentarii